一、沪上阿姨上市概况
（一）成功登陆港交所
5月8日，沪上阿姨（02589.HK）在香港联交所主板挂牌上市。原招股定价区间为95.57 - 113.12港元/股，上市首日开盘价高于原招股范围上限报190.6港元，总市值约200亿港元。

（二）资本助力与投资回报
自2020年起，沪上阿姨完成数轮融资，身后有嘉御资本、知壹投资、金鼎资本等知名投资人。此次IPO引入盈峰控股和华宝股份两家基石投资者，其中华宝股份还是其奶茶原料“爆爆珠”的供应商。早前押注沪上阿姨的投资机构将获得不错回报。

二、沪上阿姨的发展历程
（一）创业起源
沪上阿姨的故事始于上海，创始人单卫钧和周蓉蓉夫妇来自山东。创业前，他们在安利、雅芳等大型企业做销售工作十余年。看到茶饮市场潜力后，2013年在上海人民广场租下25平方米小店，开出第一家沪上阿姨，创新性地将谷物融入茶饮，以血糯米奶茶为招牌，主打“奶茶 + 五谷”健康组合，“血糯米红豆奶茶”定价7元一杯，首月营业额突破30万元。

（二）品牌扩张
加盟与全国化布局
2015年前后，开放加盟，主要向长三角地区扩张。
2017年，启动全国化布局，进入华中、关中、华北、东北等地。
产品转型
2019年，察觉到水果茶饮需求增加，将五谷茶与水果茶结合，推出水果五谷茶，同时进行品牌升级，更换logo、更新门店形象等。
2021年，“鲜果茶系列”成为爆款，单月销量突破100万杯。
2023年，门店量一年增长46.8%，年底达7789家。
2024年，递表港交所启动上市；2025年成为第六家新茶饮上市公司。
（三）品牌定位
沪上阿姨品牌定位于中端茶饮市场，产品价格在7 - 16元之间，主打高性价比，瞄准下沉市场。按门店总数计算，在中国下沉市场的中价现制茶饮店品牌中拥有强大市场地位，认为下沉市场未来增长潜力巨大，能以较低成本提供品质优良的产品，满足消费者需求。

三、沪上阿姨面临的挑战
（一）市场竞争激烈
新品牌崛起与老品牌扩张
现制茶饮行业自2024年起迎来新一轮激烈竞争，过去几年一级市场消费投资虽降温，但新茶饮市场仍是资本拥趸。2024年蓉小茶等多个新品牌完成融资，茶百道、古茗等头部品牌也先后登陆资本市场，在资本加持下，新品牌崛起，老品牌加速扩张，行业格局被重新书写。
开店与闭店情况
近三年现制茶饮门店关店数量显著上升。浙商证券研究报告显示，106家连锁茶饮品牌2024年开店总数约30000 + 家，相对2023年略有减少；闭店数超过20000家，相对2023年有所增加。对比2022年，近两年开店数和闭店数均有大幅提升，除100 - 500家规模品牌外，其他规模段茶饮品牌平均开店数相对2023年有明显降低趋势。
（二）海外市场拓展
虽然沪上阿姨于2024年2月在马来西亚吉隆坡开设海外首家自营店，但海外市场拓展面临诸多不确定性，如当地市场竞争、文化差异、消费习惯等问题，需要进一步探索和适应。

四、上海的IPO热潮与产业发展
（一）IPO企业频出
近期IPO情况
沪上阿姨成功IPO后，上海在2025年5月已拿下两个IPO。前一日，博雷顿正式登陆港股，其产品涵盖电动装载机、宽体自卸车和牵引车等品类，随着电动化渗透率提高，产品销量增长，收入上扬。
此前还有汇舸环保、布鲁可等企业登陆二级市场，且近半年来，云汉芯城、道生天合等上海企业递交上市申请，冲刺IPO。
独角兽企业众多
上海是盛产独角兽企业的城市，2023年新增独角兽企业数量位居全国第一，2024年中国新晋18家独角兽中有4家在上海。《2024全球独角兽企业观察报告》显示，上海新晋独角兽大多分布于创新药、集成电路等赛道。
（二）政策支持与发展环境
政策利好
2023年上海国际股权投资论坛上，上海市地方金融监督管理局副局长葛平表示，上海通过培育产业促资引导、优化环境、出台政策等方式，集聚和发展了一批有影响力的股权投资机构。
2024年以来，上海连续发布多项利好政策。年初印发《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》；“上海浦东投控集团”组建“上海浦东创投集团”，计划在未来规范方面完成项目直接投资200亿元，拉动1000亿元基金群，吸引2000亿元社会资本等。
2024年7月，《上海市人民政府办公厅关于进一步推动上海创业投资高质量发展的若干意见》发布并实施；同年12月，上海三大先导产业母基金首批遴选生态合作伙伴签约暨第二批遴选申报发布仪式举行，相关基金认缴出资、总规模等情况明确，还发布了两只新基金。
2025年一开年，上海正式发布100亿未来产业基金，聚焦“从0到1”的科技发展阶段。
产业发展前景
创投兴则产业兴，上海作为排头兵，未来有望带领出更多独角兽和IPO企业，在产业发展方面前景广阔。