周二，国际金价大幅下跌，创下10多年来最大单日百分比跌幅。这一暴跌引发了市场广泛关注，投资者纷纷猜测这究竟是一次早该出现的抛售，还是金价涨势的终结。

金价暴跌：创12年最大单日跌幅

跌幅数据惊人

周二，国际金价大跌。纽约商品交易所12月黄金期货收于每盎司4109.10美元，下跌5.7%，这是自2013年6月20日以来最大的单日百分比跌幅。现货黄金价格盘中跌幅一度达到6.3%，创下自2013年4月以来的最大单日下跌纪录，最终收跌5.3%，至每盎司4123.85美元。

跌幅原因分析

部分原因是，在美国降息预期和避险需求推动下，金价创纪录上涨后，投资者选择获利了结。StoneX市场分析师Fawad Razaqzada指出，周一金价创下历史新高，随后周二大幅回落，引发人们对金价是否触顶或只是短暂回调的疑问。本周，贸易紧张局势缓和、避险需求下降、美元反弹以及黄金投资者准备获利了结等因素，削弱了此前推动金价上涨的“货币贬值交易”和投资者的防御性情绪。

金价未来：牛市是否终结存疑

回调或为正常现象

虽然周二金价跌幅明显，但许多分析师认为这并不意味着金价涨势将就此结束。Razaqzada表示，现在就认为整体牛市趋势已经结束还为时过早。回调是正常的，许多投资者错过了这轮大涨，很快他们可能会进场逢低买入，这应该会抑制抛售。即使考虑到周二的下跌，黄金期货价格今年迄今仍上涨了近56%。

基本面支撑金价

世界黄金协会（WGC）美洲地区首席执行官兼全球研究主管Juan Carlos Artigas认为，与全球股市相比，黄金价格并非昂贵，其价值总是与更广阔的市场环境相关。金融市场在经历快速上涨后出现回调是正常的，过去几周金价虽受动能因素推动，但也受到强劲基本面的支撑，如地缘经济不确定性上升、美国货币供应稳步增加以及利率下调。WGC的分析显示，黄金投资市场尚未饱和，仍有增长空间。以伦敦金银市场协会（LBMA）午后黄金定价周均值为代表的黄金价值，相对于以摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI World Index）为代表的全球股市，仍远低于上世纪80年代以来的历史高点，黄金当前仍处于持仓不足状态，在建设性的基本面与全球流动性增强的支撑下，金价仍有进一步上涨的空间。

重新调整而非大抛售

Libertas Wealth Management的Koos指出，金价的下跌“看起来不像所有人都在等待的大抛售”，更像是在经历了一段漫长而平稳的上涨时期后的一次重新调整。金价几周来持续走高，一些获利了结甚至洗盘行情，有助于在潜在的下一波上涨之前清除短期投机者。目前，黄金的最新走势“感觉更像是中途停留，而不是旅程的终点”。

周二金价的暴跌虽然惊人，但综合分析师和机构的观点来看，这更可能是一次正常的回调或重新调整，而非金价牛市的终结。金价的未来走势仍受到多种因素的综合影响，包括全球经济形势、地缘政治局势、货币政策等。