停牌两天后，经纬纺机(000666。老牌a股上市公司SZ)突然发布数条公告，“拟以股东大会决议方式主动终止公司股票上市，申请在新三板转让”。
自此，市值近57亿的经纬纺机将成为a股历史上首只因上述情况主动申请退市的非st股。
8月29日晚间，经纬纺机发布公告称，由于市场变化，经纬纺机经营面临较大不确定性，可能对公司造成较大影响。为保护中小股东利益，根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关法律法规和规范性文件的规定，经股东中国恒天集团有限公司(以下简称“恒天集团”)和中国恒天控股有限公司(以下简称“恒天控股”)提议，经公司董事会审议通过， 公司拟以股东大会决议的方式自愿撤回a股上市交易，并在全国中小企业股份转让系统申请转让。
行权价格为9.24元/股。
经纬纺机在财务上不触发任何退市条件的情况下，通过股东会决议主动申请退市，这在a股历史上尚属首次。
界面新闻注意到，根据《深圳证券交易所股票上市规则》(2023年修订)，有八种情况可以自愿向深交所申请退市:

(1)公司股东大会决定自愿将其股票从证券交易所退市，并决定不在交易所交易；
(二)公司股东大会决定主动撤回其在本所上市交易的股票，转而申请在其他交易场所交易或者转让；
(三)公司股东大会决议解散；
(4)公司因新的合并或兼并而不再具有独立主体资格，被注销；
(五)公司为终止公司股票上市，向公司全体股东发出回购全部或者部分股份的要约，导致公司总股本和股权分布发生变化，不再符合上市条件的；
(六)公司股东以终止公司股票上市为目的，向公司其他全体股东要约收购全部或者部分股份，导致公司股本总额和股权分布发生变化，不再符合上市条件的；
(七)公司股东以外的收购人以终止公司股票上市为目的，向公司全体股东要约收购全部或者部分股份，导致公司股本总额和股权分布发生变化，不再符合上市条件的；
(八)中国证监会或者交易所认定的其他自愿终止上市情形。

因上述(一)至(五)情形召开股东大会的，应当及时向深圳证券交易所报送下列文件并公告:

(一)申请自愿终止上市的董事会决议；
(二)召开股东大会的通知；
(三)主动终止上市计划。
(四)独立董事意见；
(5)财务顾问报告(如适用)；
(6)法律意见书(如适用)；
(七)法律法规、本规则和公司章程要求的其他文件。

其中，自愿终止上市的方案应当包括公司终止上市的原因、终止上市的方式、终止上市后的业务发展规划、并购重组的安排、重新上市的安排、代公司进行股份转让的安排、对异议股东的保护措施、公司董事会分析自愿终止上市对公司长期发展和全体股东利益的影响等内容。
根据程序，本次自愿退市申请还需经出席经纬纺机股东大会的全体股东所持有效表决权的三分之二以上通过，以及除单独或者合计持有上市公司5%以上股份的股东和上市公司董事、监事、高级管理人员外，出席经纬纺机股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过。
主动退市后如何保护公众股东的利益？
经纬纺机表示，为充分保护投资者利益，公司将启动异议股东和其他股东的保护机制。股东大会决议自愿终止上市经股东大会审议通过后，恒天集团将向除恒天集团和中纺机集团(限售或限权股份除外)以外的所有在股权登记日登记在册的a股股东提供现金期权。
界面新闻注意到，现金期权的行权价格为9.24元/股，为董事会决议通过股东大会决议主动终止上市前30个交易日每日加权均价的算术平均值。本次现金期权的基准日为2023年9月13日，现金期权的提供方为恒天集团。
截至公告日，经纬纺机股价为8.05元/股，上述行权价格较公告日股价溢价14.78%。也就是说，无论经纬纺机开盘后股价走势如何，投资者都可以选择以9.24元/股的价格行权。
从风险角度来看，如果股东大会未能以股东大会决议的方式通过关于公司股票主动终止上市的议案，a股异议股东及其他a股股东将无法获得现金选择权，异议股东及其他a股股东不得向公司或恒天集团主张任何补偿或赔偿。如果申报现金选择权时公司股价高于现金选择权价格，则股东申报现金选择权时可能会损害股东利益。
值得一提的是，目前经纬纺机每股净资产为14.19元，仍远高于行权价。

虽然经纬纺机2022年和今年一季度净利润出现下滑，但远未达到断崖式下滑。来源:同花顺

为什么要主动退市？
公开资料显示，经纬纺织机械股份有限公司是国内大型纺织机械制造商。其前身是成立于1951年的经纬纺织机械厂。目前是中国机械工业集团有限公司(以下简称“国机集团”)骨干企业中国恒天集团的核心成员企业。该公司于1996年在香港和深圳上市。目前，其主要业务是纺织机械的生产和销售、棉麻销售和金融信托业务。
从经纬纺机的业绩来看，虽然2022年和今年一季度公司净利润出现下滑，但远未达到断崖式下滑。
2022年，在纺织行业普遍遭遇需求疲软、原材料成本高企、贸易环境多变的情况下，经纬纺机实现净利润4.54亿元，较2021年下降24.42%。今年一季度，公司实现净利润9748万元，较去年同期下降28.32%。
另外，从二级市场来看，经纬纺机的股价并没有出现明显的涨跌。进入2023年以来，公司股价最高点为11.81元/股，最低点为近期创下的7.98元/股。
那么，作为央企子公司，经纬纺机为何突然主动申请退市？其所谓的“市场变化和经营的重大不确定性”是什么意思？
市场普遍声音认为，经纬纺机突然退市与纺织主业关系不大，不排除与持股37.47%的中融信托的赎回风险有关。
界面新闻注意到，中融信托停牌事件近日持续发酵，旗下多只产品逾期兑付引发广泛关注。8月以来，已有咸亨国际(605056。SH)、杜南地产(603506。SH)、金博(688598。SH)、金方能源(001210。SZ)、先锋电子(002767。SZ)和微光(002801..
公开资料显示，中融信托成立于1987年，前身为哈尔滨国际信托投资公司。2009年，信托资产管理规模突破1000亿元。2010年，经纬纺机收购中植企业集团持有的中融信托1.17亿股，成为其第一大股东。2022年年报显示，经纬纺机持股37.47%，中智企业集团有限公司持股32.99%。
虽然已有多家上市公司正式宣布“踩雷”中融信托，但经纬纺机作为中融信托的第一大股东，近期并未披露任何关于中融信托停牌的信息。有业内人士认为，经纬纺机虽为第一大股东，但扮演的是财务投资者的角色，中融信托仍由中植集团实际控制和运营。
根据经纬纺机此前在2022年年报中对中融信托的表述，“公司在深耕纺机行业的同时，通过控股中融信托加强了对单一业务风险的抵御能力。自2010年成为公司控股子公司以来，中融信托持续推进从纯基金提供商向综合金融服务商的战略转型，在行业内具有较强的竞争力，增强了公司实力，提升了综合竞争力。”
有分析认为，随着中融信托停牌事件的持续发酵，与其股价一路下跌，不如通过现金回购的方式主动退市，在法律层面上有效隔离金融风险与资本市场，降低信息披露要求。同时可以在一定程度上保护社会公众股东的利益，避免未来未知的风险。

来源:公告

从经纬纺机的股权结构来看，7.04亿股总股本中，流通a股占5.23亿股，退市外资股占1.81亿股。
其中，中纺机集团持有经纬纺机a股2.19亿股，占经纬纺机总股本的31.13%。恒天控股持有经纬纺机1.72亿股外资股，占经纬纺机总股本的24.49%。恒天集团持有经纬纺机a股1901.25万股，占经纬纺机总股本的2.70%。中纺机集团、恒天控股、恒天集团均为国机集团直接或间接控制的下属企业，一致行动人。
公告称，经纬纺机原计划于8月31日披露半年报，但因上述市场变化可能对公司产生重大影响，可能无法在法定期限内披露。如不能在法定期限内披露，公司股票将于9月1日停牌。
经纬纺机坦言，公司主动退市后重新上市没有具体的时间计划。因此，对于经纬纺机和登陆a股市场近27年的近4万股民来说，8月30日和8月31日将是最后两个交易日。"