2025 年，光伏行业仿佛置身于冰与火的交织之中，呈现出极为复杂的发展态势。

一、展会热潮背后的行业寒冬
一边是 SNEC 光伏展会现场热闹非凡，宛如一片火海。近 40 万平方米的展馆内，人头攒动，来自全球近 100 个国家的 3600 多家参展商齐聚一堂，预计超过 50 万的观众纷至沓来，热度丝毫不减当年。然而，另一边，光伏行业却正遭受着史上罕见的产业重构与深度调整，恰似一片冰冷刺骨的寒冰。2024 年，产业链遭遇了严重的产能过剩和激烈的价格战，即便是头部企业也未能幸免，录得巨额亏损，全行业的阵痛至今仍未消散。

这一看似矛盾的现象，让 2025 年的 SNEC 展会成为了一个绝佳的观察窗口。展会试图为仍在追光的从业者们解答那个最核心的问题——行业的下一站在哪里？

二、行业见底困难重重
（一）博弈激烈，价格弱势依旧
各方力量在光伏行业中激烈博弈，想要让行业见底并非易事。自 2024 年下半年以来，光伏行业采取了一系列措施，如自律、控价、控产以及提升技术门槛等，虽然这些举措取得了一定的成效，但光伏产业链的价格依然维持弱势运行。

光伏产业链的价格直接反映了供需关系的变化，而当前的情况是供大于需。据 InfoLink 数据显示，截至 2025 年 6 月 19 日，2025 年硅料、单晶 N 型硅片（210mm/130um）、电池片（210mm/25.0%+）、单晶 TopCon 组件的均价分别下降了 11.42%、9.28%、10.52%、4.22%。

在 SNEC 光伏展会上，一位光伏资深人士向虎嗅妙投表示：“想以一己之力去推动行业是不可能的，你会发现你在跟所有的关联方在博弈。”而这背后最大的关联方就是资本。

（二）资本支持减弱，行业洗牌受阻
以前，光伏行业有资本市场融资、银行信贷及债转股、地方补贴这 3 笔资金来源。但如今，资本市场融资早已停止，信贷也只针对部分企业（小名单）提供贷款。当企业想降低开工率时，会向不同厂区所在地申请用电。这时，各地政府为了留住企业，会与企业协商给予补贴。例如，A 地和企业协商，给 2000 万补贴，让企业降低 B 地、C 地的开工率。而企业一盘算，拿到了 5000 万的补贴，就不降开工率了，转而打价格战。

只要有人不断在背后给企业“塞筹码”，企业就不会主动退出市场，整个行业也就无法完成洗牌。

（三）减产预期与行业过冬准备
正因为市场化竞争不充分，整个行业需要更严格、更有效的行政措施来引导其重回良性发展的轨道。产业链又传出了“减产令升级”的预期，有消息称，光伏三季度将迎来更大力度的减产，预计开工比例将环比降低 10% - 15%左右。

据虎嗅妙投从这次 SNEC 光伏展获悉，目前不少光伏企业的开工率已经降到了 60%，甚至更低。一位光伏企业人士向虎嗅妙投表示：“我们内部来说的话，最起码要准备了 1 到 2 年的时间过冬。”可见，光伏行业还会有寻底的过程，而光伏企业还需找到自己的破局之道。

三、突围迹象初现端倪
（一）协鑫集团董事长指明方向
协鑫集团董事长朱共山在 SNEC 光伏展开幕式上明确指出，同质化竞争只会挤压行业生存空间，差异化策略才是破局的关键。

（二）电池技术分化，BC 电池崭露头角
现阶段，光伏行业最大的差异化体现在电池技术上。光伏的底层逻辑在于追求更高的转换效率和更低的成本。前两年，PERC 电池时代落幕，TopCon、HJT、XBC 等新一代电池技术开始接棒。由于不少厂商在 TopCon 方面有技术积累且量产成本低，TopCon 凭借产能优势一跃成为主流。然而，主流也意味着一定程度上的同质化，TOPCon 短短两年便耗尽了技术红利。

两年前，XBC 虽然理论效率更高，但量产成本也高，不被多数厂商认可。只有爱旭、TCL 中环、隆基等少数厂商率先押注并实现量产。在这次 SNEC 展会上，虎嗅妙投发现展会上出现的 BC 电池变多了，认可度也得到提升。不过，展会出现的 BC 电池变多，并不意味着会大规模上量。

虎嗅妙投向晶澳科技的展台人员了解到，晶澳科技虽有 BC 电池的展品，但没有规模化量产。其他厂商也有类似情形。此外，在性能参数上，各厂商也在暗中较劲。此前，TopCon 的“信徒”晶科能源认为 BC 电池的双面率不如 TopCon，更适合单面可以接触到太阳光的屋顶等分布式场景，不适合正反两面都有机会被太阳光照射的地面电站。但在这次展会上，爱旭的 ABC 组件标出的双面率为 80±5%、交付效率为 25.2%，而 2024 年 5 月 ABC 组件的双面率才 70%；晶科能源的 TopCon 组件标出的双面率最高达 85%、最高效率为 24.8%。可见，BC 组件的双面率正在打破偏见，逐步追赶上 TopCon 组件。

值得注意的是，在价格战背景下，BC 组件较 TopCon 组件有一定的溢价，显得尤为可贵。TCL 光伏科技相关负责人向虎嗅妙投表示：“在我们的海外展区，有一半展示的是欧洲地区的解决方案。欧洲地区还是以 BC 组件为主，对美观度要求比较高，价格相对更高。”

（三）场景化解决方案挖掘新市场
除了产品差异化，企业也在针对不同的场景做差异化的解决方案，从而挖掘新的市场。TCL 光伏科技相关负责人向虎嗅妙投表示：“我们之前在海外做了一个光伏 + 储能 + 充电桩 + 热泵的尝试。我们发现在国内，如果家里条件还可以，同时随着成本进一步下降，这一套节能能源系统是可以落地的。”

透过这次 SNEC 展会，虎嗅妙投发现在光伏内卷的背景下，部分厂商已经找到了破局之路。例如：爱旭、TCL 中环等凭借 BC 产品的优势，准备突围；TCL 光伏科技则以场景解决方案差异化为切入点，打开新的局面。

四、未来展望：寻找破局之道
当前光伏行业的核心矛盾是供需失衡与资本博弈导致的“出清延迟”。短期内价格战难以停止，但部分企业已通过技术差异化和场景创新找到突围方向。长期来看，行业需经历更彻底的洗牌，市场化竞争与政策引导结合才能推动良性发展。对于从业者而言，“活下来”并抓住技术或市场细分机会，将是穿越周期的关键。避免同质化、找到差异化的企业，才能更早地走出周期，在这场行业变革中迎来新的生机。