商业健康险在2025年保费收入达到9973亿元，距离万亿目标仅一步之遥。然而，行业结构已悄然生变：曾经的主力军重疾险增长乏力，而医疗险在2024年以44%的占比成为最大板块。这表明，旧的增长引擎正在减速，新的增长逻辑尚未完全站稳。



商业健康险的增长，始终在医保划定的“保基本”边界之外寻找空间。过去十年，百万医疗险和短期中端医疗险凭借高杠杆率迅速扩张，填补了医保报销后的空白。但随着市场趋于饱和，产品同质化严重，保险公司亟需寻找新的增量市场。

一个长期被忽视的庞大群体——带病体，正成为新的焦点。

 4亿“带病体”：被忽视的万亿蓝海

带病体保险市场的爆发，源于供需两端的长期错配。

•   需求端：庞大的“夹心层”

    ◦   人群规模：中国约有4亿带病人群，贡献了约60%的医疗支出，但其保费贡献仅占5%左右。

    ◦   保障缺口：近三成带病体因无法通过健康告知而被拒保，即便投保也常面临责任除外或保费激增。

    ◦   支付压力：带病体平均医疗花费约8.7万元，是居民年均可支配收入的2.1倍，医疗负担沉重。

•   供给端：政策与市场的双重驱动

    ◦   政策鼓励：2024年，国家金融监督管理总局发文要求加大面向既往症和慢性病群体的保险供给。

    ◦   市场响应：2024年，带病体保险市场规模突破120亿元，同比增长50%，预计5年内有望发展为千亿级市场。

•   产品创新：从拒保到可保

    ◦   典型案例：泰康“全能保”覆盖9类慢性病；众安“中高端医疗”免健康告知，10天内保费破1.4亿。

    ◦   精细化设计：保险公司不再“一刀切”，而是根据疾病严重程度分级设计产品，并积累数据以优化定价模型。

 商保目录：打通创新药支付闭环

2026年1月1日，首版《商业健康保险创新药品目录（2025年）》正式执行，为带病体保险带来关键利好。

•   目录内容：114种药品进入医保，19种创新药（如细胞治疗、罕见病药物）进入商保目录。

•   政策导向：明确商保需承接高值创新药支付，与医保形成分层保障。

•   解决痛点：过去，创新药因“最后一公里”支付问题，许多患者“用不上、用不起”。商保目录旨在打通“院内处方—真实结算—可追溯理赔”的链条，提升药品可及性。

对保险公司而言，目录谈判有助于压低药价、稳定赔付；对带病体而言，则意味着有机会用上更有效的创新疗法。

⚠️ 普惠的悖论：惠民保的“死亡螺旋”之困

带病体保险的发展并非坦途，惠民保的困境提供了前车之鉴。

•   核心矛盾：惠民保凭借“低保费、高保额、带病可保”迅速扩张至1.8亿人次，但也因高风险人群占比过高，面临逆向选择和“死亡螺旋”的风险。

•   行业反思：过度强调普惠，易导致风险集中，迫使产品收紧责任，最终削弱保障获得感，形成恶性循环。

这揭示了带病体保险的核心挑战：如何在扩大覆盖面的同时，实现风险可控与财务可持续。